МВФ обновил меморандум с Украиной: есть новые структурные маяки

Меморандум об экономической и финансовой политике с Международным валютным фондом (МВФ) по итогам седьмого пересмотра программы расширенного финансирования (EFF) с Украиной обновлен, были установлены новые структурные маяки, сообщили в Национальном банке Украины в субботу, пишет УНН.

Детали

В НБУ указали, что Совет директоров МВФ 28 марта утвердил седьмой пересмотр программы EFF с Украиной.

"Успешное одобрение седьмого пересмотра программы предусматривает немедленный доступ к финансированию в объеме 0,3 млрд СПЗ (около $0,4 млрд в эквиваленте), которое будет направляться на поддержку государственного бюджета. После поступления транша общий объем полученного по программе финансирования достигнет $10,1 млрд", - отметили в регуляторе.

В релизе МВФ отмечается, что показатели выполнения программы остаются высокими, несмотря на сложные условия. Все количественные критерии эффективности по состоянию на конец декабря выполнены, как и большинство структурных маяков.

Были установлены новые структурные маяки, включая мероприятия по улучшению управления государственными инвестициями. В то же время временные рамки отдельных структурных маяков были скорректированы, учитывая текущие обстоятельства

"Уровень выполнения Украиной условий программы остается высоким, Меморандум об экономической и финансовой политике с МВФ обновлен, мы уже работаем над задачами к восьмому пересмотру. В Вашингтоне во время весенних собраний МВФ и Всемирного банка мы продолжим детальное обсуждение прогресса по программе с международными партнерами для сохранения постоянной поддержки нашей страны", - сказал председатель Национального банка Украины Андрей Пышный.

Согласно обнародованному МВФ меморандуму, новыми структурными маяками определены 4:

1. Завершить независимую проверку соответствия и добросовестности НКЦБФР – конец июня 2025 г.
2. Пересмотреть процессы отбора и назначения членов наблюдательного совета государственных предприятий и принять соответствующие изменения в соответствующие уставы Кабинета министров Украины (CMU) в соответствии с 3-м пунктом ¶71 Меморандума об экономической и финансовой политике (MEFP) – конец августа 2025 г.
3. Минфину совместно с Государственной налоговой службой и Государственной таможенной службой Украины разработать оперативный план по внедрению обновленной ІТ-стратегии, которая будет принята для поддержки цифровой трансформации, необходимой для цифровой трансформации Национальной стратегии доходов (NRS) – конец сентября 2025 г.
4. Принять отраслевые стратегии в соответствии с новыми подходами к управлению публичными инвестициями (PIM) - конец декабря 2025 г.

Экономические показатели

Экономический рост в 2024 году, как отмечается, был устойчивым, но замедлился во второй половине прошлого года. По прогнозам Фонда, в 2025 году продолжится замедление экономического восстановления из-за еще большей ограниченности рынка труда и влияния атак россиян на энергетическую инфраструктуру.

В МВФ отметили, что усиление монетарной политики Национальным банком в ответ на текущий всплеск инфляции, обусловленный в основном ростом цен на продукты питания, было целесообразным. В то же время инфляционные ожидания остаются заякоренными, а резервы - достаточными за счет постоянной внешней поддержки.

Однако риски для прогноза чрезвычайно высоки, учитывая неопределенность относительно продолжительности войны. Планирование на случай непредвиденных ситуаций остается важным для надлежащей реакции в случае материализации рисков. Большая гибкость обменного курса поможет усилить экономическую устойчивость и сохранить резервы.

Как отмечается в релизе МВФ, стабильность финансового сектора сохраняется, но постоянная бдительность оправдана, учитывая повышенные риски. Необходимо, как указано, устранить институциональные слабости регулятора рынка ценных бумаг. Развитие инфраструктуры рынков капитала, как отмечается, будет иметь решающее значение для привлечения иностранного капитала на нужды восстановления.

Покрытие бюджетного дефицита потребует значительной внешней поддержки и фискальных поступлений. Приветствуется принятие закона об акцизном сборе на табачные изделия, поскольку это поддержит реализацию Национальной стратегии доходов Украины. Ускоренное внедрение этой стратегии, включая модернизацию налоговых и таможенных служб, уменьшение уклонения от уплаты налогов и гармонизацию украинского законодательства со стандартами ЕС, необходимо для удовлетворения первоочередных потребностей в расходах. Вместе с улучшением в системе управления государственными инвестициями, подготовкой среднесрочного бюджета и управлением фискальными рисками - это будет способствовать экономическому росту, инвестициям и фискальной стабильности. 

Реструктуризация внешнего долга по еврооблигациям

"Украинские власти также продолжают работать над завершением своей стратегии реструктуризации внешнего долга по еврооблигациям. Достижение договоренности в соответствии с целями программы по устойчивости долга является важным для уменьшения фискальных рисков и создания пространства для критических расходов", - отметили в НБУ.

Дополнение

Совет исполнительных директоров Международного валютного фонда утвердил четырехлетнюю программу расширенного финансирования для Украины 31 марта 2023 года. Транши по программе предоставляются по результатам ежеквартальных пересмотров.

С учетом текущих потребностей платежного баланса, украинская сторона обратилась к миссии МВФ с просьбой изменить структуру выплат по программе EFF, перенеся часть финансирования на будущие пересмотры. Общий объем программы остается неизменным (15,5 млрд долл. США).

Программа остается полностью профинансированной с общим объемом внешнего финансирования в объеме $148,8 млрд по базовому сценарию и $162,9 млрд по негативному сценарию, в течение 4-летнего периода программы, включая использование примерно $50 млрд по механизму G7 ERA Loans (безвозвратная ссуда, обеспеченная доходами от обездвиженных российских активов). Полная, своевременная и предсказуемая внешняя поддержка - на условиях, соответствующих устойчивости долга - остается очень важной для полного финансирования программы, указывают в НБУ.