Эксперт рассказал о евробондовом фиаско Укрзализныци

Недавно “Укрзализныця” привлекла 300 млн долл. под 7,875% годовых с конечным сроком погашения в 2026 году. В компании утверждают, что заем привлечен под хорошие проценты, а выпуск евробондов является успехом для государственного сектора.

Однако, это не так, констатирует Даценко.

“Само по себе привлечение средств на время не является успехом, если за это время они не приносят еще больше денег.
В случае, если заемщик привлекает средства под неприбыльные проекты, есть только два сценария: проценты и обязательства придется компенсировать либо за счет других доходов, а если таких доходов окажется недостаточно, то под новые долги”, — уточнил он.

В качестве примера специалист напомнил о первой кредит Укрзализныци на 500 млн долл. от британской Shortline PLC. Соглашение предусматривало неприлично высокие проценты — 9,5% годовых. Этот долг предприятие выплачивает до сих пор, информирует специалист.

“По состоянию на 2021 „Укрзализныця“ должна полностью закрыть первый долг перед Shortline PLC, фактически заплатив ей 900 млн долл. За полумиллиардной заем, выданный восемь лет назад”, — пишет Даценко.

Эксперт подсчитал, что в следующие пять лет в оптимальном варианте Укрзализныци придется выплатить 1,12 млрд долл. по евробондам.

“И хотя долги по евробондам составляют лишь половину кредитного портфеля „Укрзализныци“, именно они втягивают компанию в дефолтное состояние. Ведь кредиты в основном предусматривают постепенное погашение тела долга, и привлекают их под определенные инфраструктурные проекты, которые дают компании дополнительный доход.

Евробонды необходимо гасить в перспективе 3-5 лет, и берет их Укрзализныця на то, чтобы закрыть текущую долговую дыру. Дыра становится все больше и закрыть ее становится все труднее. Даже при условии стабильной гривны... ”, - резюмировал он.

В контексте

Парламентская ВСК ранее сообщала, что заметила сомнительную активность “Укрзализныци” по кредитам. Председатель ВСК Юлия Гришина обратила внимание на судебное решение, по которому с госкомпании взимают 250 млн долларов. Во-первых, Гришина отмечает сомнительность продажи самого долга этому кредитору. Во-вторых, подозрительно совпадает сумма выигранных споров по кредиту и сумма, на которую “Укрзализныця” разместила евробонды.