Інвестиції в ОВДП за кредитні кошти - можливості, ризики та реальна вигода

Облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) залишаються одним із найпопулярніших інструментів інвестування в Україні. Водночас останнім часом у публічному просторі активно обговорюється схема купівлі ОВДП за кредитні кошти. Наскільки вона законна, чи справді дозволяє заробити та які ризики несе, УНН запитав у фінансових експертів Андрія Шевчишина й Тараса Козака.

Що таке ОВДП і чому вони приваблюють інвесторів

ОВДП - це державні цінні папери, які сьогодні вважаються одним із найбільш ліквідних і доступних інструментів інвестування для фізичних осіб.

Це - найпопулярніший і найліквідніший інструмент інвестицій в Україні. І на сьогоднішній день це інструмент з найбільшим прибутком у порівнянні з альтернативами на внутрішньому ринку

За його словами, дохідність гривневих ОВДП наразі становить близько 16 – 16,5% річних, і цей дохід не оподатковується. Це їх ключова відмінність від банківських депозитів.

Для порівняння, депозит із номінальною ставкою 15% після сплати податків дає фактично трохи більше 11% чистого доходу, що лише частково компенсує інфляцію.

Тарас Козак своєю чергою теж виділяє привабливі характеристики ОВДП як інвестиційного інструменту. Серед них:

• вища дохідність у порівнянні з депозитами;
• відсутність оподаткування доходу;
• можливість продати папери до строку погашення;
• повна державна гарантія на всю суму інвестиції.

Ліквідність і доступність інструменту

ОВДП - високоліквідні, що дозволяє інвестору вийти з інвестиції у будь-який момент, окрім вихідних днів.

В облігаціях можна вийти в будь-який момент. Завжди можна буде їх продати, і на суми до 100 тисяч гривень це не буде проблемою 

Придбати облігації можна через банки або цифрові сервіси, зокрема застосунок "Дія". Водночас інвестору потрібно пройти ідентифікацію та мати електронний підпис.

Фактично всі великі брокери дають можливість відкрити рахунок онлайн. Це займає 10-15 хвилин. Після цього можна купувати ОВДП без фізичної присутності

Окрема особливість - поріг входу: мінімальна вартість однієї облігації становить близько 1000 грн плюс накопичений купонний дохід.

Схема купівлі ОВДП за кредитні кошти: чи дійсно на ній можна заробити 

Останнім часом у соцмережах поширюється ідея інвестування в ОВДП за рахунок кредитних коштів, зокрема з використанням пільгового періоду за кредитними картками.

Схема законна, бо вона знаходиться в законодавчому полі. Дійсно, вона може працювати

Суть підходу полягає в тому, що інвестор бере кредит із пільговим періодом (до 40 – 45 днів), купує ОВДП і намагається отримати дохід, не сплачуючи відсотки банку за користування коштами.

Фактично, за словами експерта, у такій моделі фізична особа виконує роль фінансового посередника.

Якщо громадянин може взяти кошти по низькій вартості, а купуючи ОВДП фактично кредитує державу, то фізична особа працює як банк

Тарас Козак теж підтверджує: варіант купівлі ОВДП за кредитні кошти існує та перебуває у законній площині, але має свої ризики та обмеження. 

Деякі банки дозволяють купувати ОВДП за рахунок пільгового періоду по кредитній картці, коли відсотки не нараховуються. Це приблизно до 60 днів. Така схема наразі можлива переважно через "Дію", де оплата здійснюється карткою. Тут важливо розуміти, що рішення залежить не від брокера, а від банку, який випустив картку. Саме він визначає, чи буде нараховано відсотки за використання кредитних коштів

Попри це Козак не розглядає такий підхід як класичну інвестицію.

Інвестиція - це розміщення власних вільних коштів. У цьому випадку використовуються кредитні ресурси. Це вже інша логіка

Він підкреслює, що потенційна вигода залежить від умов конкретного банку та тривалості пільгового періоду. Якщо банк почне нараховувати відсотки, дохідність інвестиції може зникнути.

Треба перевіряти умови банку. Можна зробити тестову операцію на невелику суму і подивитися, чи нараховуються відсотки

ОВДП за гроші банку: основні ризики та витрати

Попри формальну законність, така схема має низку обмежень і ризиків. Насамперед йдеться про додаткові витрати.

У вас виникають проблеми, пов’язані з об’ємом і додатковими операційними витратами. Комісії можуть звести весь дохід нанівець

Серед таких витрат:

• комісії за переказ коштів;
• плата за купівлю та продаж облігацій;
• можливі додаткові банківські платежі.

Окрім цього, інвестор має чітко дотримуватись строків погашення кредиту. Порушення пільгового періоду автоматично призводить до нарахування високих відсотків.

Фізична особа бере на себе всі ризики, як і банк, що в якийсь момент їй потрібно буде все це повернути і витримати фінансову дисципліну

Облігації в кредит: коли схема може працювати

За словами Шевчишина, використання кредитних коштів для купівлі ОВДП має сенс лише за певних умов:

• низька вартість кредиту або реальний пільговий період;
• мінімальні комісійні витрати;
• чітке дотримання строків;
• достатній обсяг операції.

Лише коли з урахуванням усіх витрат у (людини, - ред.) ще залишається дохід, тоді це "робоча схема"

Водночас для невеликих сум така стратегія неефективна.

На маленькі суми це не має ніякого сенсу робити

Тарас Козак своєю чергою підкреслив, що кожен інвестор самостійно ухвалює рішення щодо доцільності такого способу вкласти кошти. 

Але базовий підхід - це інвестувати власні кошти, а не кредитні

Нагадаємо

У 2025 році Україна залучила понад 569 млрд грн від продажу та обміну ОВДП на аукціонах, а загалом за час воєнного стану цей показник сягнув майже 2,03 трлн грн. Портфель військових облігацій у власності фізичних та юридичних осіб на 1 січня 2026 року досяг 181,6 млрд грн в еквіваленті.