Пока мирные переговоры без результата, в МВФ определили негативный сценарий: война до середины 2026 года
Киев • УНН
Международный валютный фонд обновил негативный сценарий для Украины, предполагая продолжение войны до середины 2026 года из-за отсутствия ощутимых результатов мирных переговоров. Это предусматривает возможный «шок» в третьем квартале 2025 года, что повлияет на экономические настроения и инфраструктуру.
В то же время эксперты Международного валютного фонда также сохраняют вероятным сценарий завершения войны до конца 2025 года. Но в обновленном документе указывается, что послевоенная обстановка остается крайне неопределенной.
Передает УНН со ссылкой на imf.org.
Детали
В соответствии с политикой Фонда в отношении кредитования в условиях чрезвычайно высокой неопределенности, сотрудники Фонда обновили негативный сценарий, оставив в основе предположение о более интенсивной войне, которая продлится до середины 2026 года.
Также отмечается, что в третьем квартале 2025 года предполагается вероятность "шока", впрочем, прежде всего, сценарий "предполагает более длительную и интенсивную войну по сравнению с текущим базовым сценарием".
Справочно
По базовому сценарию, который МВФ также пока что учитывает, война России против Украины должна завершиться в последнем квартале 2025 года – это базовый сценарий, но его актуальность пока не отрицается окончательно.
О войне, которая может завершиться к середине 2026 года и прогнозе "шока".
Шок окажет значительное влияние на настроения компаний и домохозяйств и темпы возвращения мигрантов, а также повлечет дальнейшие масштабные повреждения энергетической инфраструктуры и перебои в электроснабжении по сравнению с базовым сценарием.
В целом в 170-страничном документе повторяется в той или иной форме тезис о том, что "риски и неопределенность остаются чрезвычайно высокими".
Предположения о войне, лежащие в основе программных сценариев, остаются уместными, поскольку мирные переговоры еще не принесли ощутимых результатов, что создает как позитивные, так и негативные риски относительно продолжительности и интенсивности войны.
Указывается, что текущая программа "имеет ограниченные возможности для того, чтобы абсорбировать любые новые шоки". В том числе от более длительной и интенсивной войны. Но, программа МВФ "оставляет Украине достаточно времени для проведения реформ, необходимых для восстановления внешней жизнеспособности в среднесрочной перспективе".
Прогноз роста на 2025 год сохранен на уровне 2-3%
Прогноз роста ВВП на 2025 год сохранен на уровне 2-3% г/г, поскольку меньший, чем ожидалось, дефицит электроэнергии в значительной мере компенсируется более высокими потребностями в импорте газа из-за сокращения внутренних производственных мощностей и более низкого уровня экспорта сельскохозяйственной продукции.
Инфляция остается высокой, но умеренной, ожидания в целом стабильны. Давление, связанное с войной, требует дополнительного бюджета на 2025 год. Потребности в расходах на оборону на 2025 год возросли, что обусловило необходимость дополнительного бюджета.
Среднесрочный фискальный курс был пересмотрен с более взвешенной фискальной корректировкой и измененной структурой расходов.
Речь идет также о "решимости власти в формировании политики (хотя в последнее время она несколько уменьшилась из-за ослабления реформаторского импульса в парламенте) и планирования на случай чрезвычайных ситуаций" - говорится в документе.
Поддерживается приверженность международного сообщества продолжению поддержки Украины.
В МВФ прогнозируют, что "высокие потребности в обороне и более слабая экономическая активность приведут к дальнейшему увеличению дефицита бюджета в 2025–2026 годах", - несмотря на предполагаемое внедрение некоторых корректирующих мер.
Также в аналитическом документе указывается, что "послевоенная обстановка остается крайне неопределенной". Если давление на расходы будет больше, чем предусмотрено бюджетной декларацией, властям придется принять дополнительные меры для увеличения доходов.
Как отмечается в документе:
(Дополнительные меры для увеличения доходов) несмотря на сопротивление, которое может возникнуть из-за политических и корыстных интересов, в частности относительно НДС, продления ставки военного сбора после войны и борьбы с уклонением от уплаты налогов.
Следует отметить, что в отчете МВФ также указано:
Более раннее завершение войны также может разблокировать позитивный сценарий при условии надлежащих гарантий безопасности, международной поддержки, а также решительных реформ.
Напомним
Международный валютный фонд пересмотрел программу EFF для Украины, отсрочив и добавив новые структурные маяки, при этом Украина просит изменить структуру выплат в 2025 году. Все количественные критерии эффективности по состоянию на конец марта достигнуты, а общий размер программы МВФ остается 15,5 млрд долл.