Облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) остаются одним из самых популярных инструментов инвестирования в Украине. В то же время в последнее время в публичном пространстве активно обсуждается схема покупки ОВГЗ за кредитные средства. Насколько она законна, действительно ли позволяет заработать и какие риски несет, УНН спросил у финансовых экспертов Андрея Шевчишина и Тараса Козака.
Что такое ОВГЗ и почему они привлекают инвесторов
ОВГЗ - это государственные ценные бумаги, которые сегодня считаются одним из наиболее ликвидных и доступных инструментов инвестирования для физических лиц.
Это - самый популярный и самый ликвидный инструмент инвестиций в Украине. И на сегодняшний день это инструмент с наибольшей прибылью по сравнению с альтернативами на внутреннем рынке
По его словам, доходность гривневых ОВГЗ сейчас составляет около 16 – 16,5% годовых, и этот доход не облагается налогом. Это их ключевое отличие от банковских депозитов.
Для сравнения, депозит с номинальной ставкой 15% после уплаты налогов дает фактически чуть более 11% чистого дохода, что лишь частично компенсирует инфляцию.
Тарас Козак в свою очередь тоже выделяет привлекательные характеристики ОВГЗ как инвестиционного инструмента. Среди них:
- более высокая доходность по сравнению с депозитами;
- отсутствие налогообложения дохода;
- возможность продать бумаги до срока погашения;
- полная государственная гарантия на всю сумму инвестиции.
Ликвидность и доступность инструмента
ОВГЗ - высоколиквидны, что позволяет инвестору выйти из инвестиции в любой момент, кроме выходных дней.
Из облигаций можно выйти в любой момент. Всегда можно будет их продать, и на суммы до 100 тысяч гривен это не будет проблемой
Приобрести облигации можно через банки или цифровые сервисы, в частности приложение "Дія". В то же время инвестору нужно пройти идентификацию и иметь электронную подпись.
Фактически все крупные брокеры дают возможность открыть счет онлайн. Это занимает 10-15 минут. После этого можно покупать ОВГЗ без физического присутствия
Отдельная особенность - порог входа: минимальная стоимость одной облигации составляет около 1000 грн плюс накопленный купонный доход.
Схема покупки ОВГЗ за кредитные средства: действительно ли на ней можно заработать
В последнее время в соцсетях распространяется идея инвестирования в ОВГЗ за счет кредитных средств, в частности с использованием льготного периода по кредитным картам.
Схема законна, потому что она находится в законодательном поле. Действительно, она может работать
Суть подхода заключается в том, что инвестор берет кредит с льготным периодом (до 40 – 45 дней), покупает ОВГЗ и пытается получить доход, не уплачивая проценты банку за пользование средствами.
Фактически, по словам эксперта, в такой модели физическое лицо выполняет роль финансового посредника.
Если гражданин может взять средства по низкой стоимости, а покупая ОВГЗ фактически кредитует государство, то физическое лицо работает как банк
Тарас Козак тоже подтверждает: вариант покупки ОВГЗ за кредитные средства существует и находится в законной плоскости, но имеет свои риски и ограничения.
Некоторые банки позволяют покупать ОВГЗ за счет льготного периода по кредитной карте, когда проценты не начисляются. Это примерно до 60 дней. Такая схема сейчас возможна преимущественно через "Дію", где оплата осуществляется картой. Здесь важно понимать, что решение зависит не от брокера, а от банка, который выпустил карту. Именно он определяет, будут ли начислены проценты за использование кредитных средств
Несмотря на это, Козак не рассматривает такой подход как классическую инвестицию.
Инвестиция - это размещение собственных свободных средств. В этом случае используются кредитные ресурсы. Это уже другая логика
Он подчеркивает, что потенциальная выгода зависит от условий конкретного банка и продолжительности льготного периода. Если банк начнет начислять проценты, доходность инвестиции может исчезнуть.
Надо проверять условия банка. Можно сделать тестовую операцию на небольшую сумму и посмотреть, начисляются ли проценты
ОВГЗ за деньги банка: основные риски и расходы
Несмотря на формальную законность, такая схема имеет ряд ограничений и рисков. Прежде всего речь идет о дополнительных расходах.
У вас возникают проблемы, связанные с объемом и дополнительными операционными расходами. Комиссии могут свести весь доход на нет
Среди таких расходов:
- комиссии за перевод средств;
- плата за покупку и продажу облигаций;
- возможные дополнительные банковские платежи.
Кроме этого, инвестор должен четко соблюдать сроки погашения кредита. Нарушение льготного периода автоматически приводит к начислению высоких процентов.
Физическое лицо берет на себя все риски, как и банк, что в какой-то момент ему нужно будет все это вернуть и выдержать финансовую дисциплину
Облигации в кредит: когда схема может работать
По словам Шевчишина, использование кредитных средств для покупки ОВГЗ имеет смысл только при определенных условиях:
- низкая стоимость кредита или реальный льготный
период;
- минимальные комиссионные расходы;
- четкое соблюдение сроков;
- достаточный объем операции.
Только когда с учетом всех расходов у (человека, - ред.) еще остается доход, тогда это "рабочая схема"
В то же время для небольших сумм такая стратегия неэффективна.
На маленькие суммы это не имеет никакого смысла делать
Тарас Козак в свою очередь подчеркнул, что каждый инвестор самостоятельно принимает решение о целесообразности такого способа вложить средства.
Но базовый подход - это инвестировать собственные средства, а не кредитные
Напомним
В 2025 году Украина привлекла более 569 млрд грн от продажи и обмена ОВГЗ на аукционах, а в целом за время военного положения этот показатель достиг почти 2,03 трлн грн. Портфель военных облигаций в собственности физических и юридических лиц на 1 января 2026 года достиг 181,6 млрд грн в эквиваленте.