российские банки нашли способ вывести проблемные активы со своих балансов, пока ключевая ставка центробанка рф держится на рекордных высотах и дефолты на долговом рынке множатся ежеквартально. Об этом сообщает УНН со ссылкой на Службу внешней разведки Украины.
Детали
Как отметили во внешней разведке, эта схема действует не первый год. Потребительские займы упаковывают в пулы, превращают в облигации и продают инвесторам. Это называется секьюритизацией.
Рынок таких бумаг взлетел в 2025 году до 3,1 млрд долл. США, то есть в пять раз больше, чем годом ранее. В 2026-м, по прогнозам, он может достичь 13,3 млрд долл. Среди покупателей уже каждый третий – частный инвестор. К игре присоединились "сбербанк", "альфа-банк" и "газпромбанк". Доходность таких бумаг превышает корпоративные облигации на 2–4 процентных пункта
В то же время есть проблема: в некоторых выпусках 2025 года уровень дефолтов достигал 1,8% ежемесячно - и это еще до того, как реальные доходы населения начали падать ускоренным темпом. Если в пулы попадают заемщики с более низкой платежеспособностью, красивая упаковка не защищает инвестора от убытков.
Параллельно весь долговой рынок рф трещит по швам. Только за I квартал 2026 года зафиксировано около 10–11 технических дефолтов – почти половина от показателя за весь предыдущий год. Наиболее пораженными остаются топливный ритейл, логистика и девелопмент. В зоне повышенного риска может находиться до четверти всего рынка облигаций
Напомним
Военная составляющая российской экономики сократилась впервые с 2023 года. Это стало ударом по стремлению владимира путина к стабильному экономическому росту в условиях продолжения войны в Украине.